或許你還沒關注到這么一個小眾領域的現象：六氟磷酸鋰從2017年以來，價格就一路暴跌，從超40萬/噸的售價到現在的不足10萬/噸；市場價格一度黯然失色；但是，近期據稱其下游電池廠商又有新一輪動作，都在卯足勁擴大動力電池的產能；當商品出現供需轉好的跡象，是否會給產業(yè)帶來新的機會？

其實，氟化工具有產業(yè)鏈長，產品繁雜，下游應用廣的特點，氟化工基礎產品仍處在景氣之中，而偏終端的細分產品有些已經處于景氣爬坡過程；

今天，我們不妨就來挖一下氟化工行業(yè)深藏的寶庫！

核心邏輯：

1、上下游齊作用，制冷劑行業(yè)有望穩(wěn)增長;

2、六氟磷酸鋰供需悄然變化;

3、含氟聚合物和精細化學品任重道遠;

冷僻的寶藏：氟化工行業(yè)暗藏三大機會

氟化工是化工行業(yè)的一個子分支，氟化工產品和材料品種多,性能優(yōu)異，廣泛應用于汽車、軌道交通、制冷、特種特種、特種航天、電子信息、新能源、船舶及海洋工程、環(huán)保產業(yè)等工業(yè)部門和高新技術領域。

氟化工的基礎資源是螢石,高品位螢石是與稀土類似的稀缺資源,而我國是世界螢石資源大國，具備發(fā)展氟化工的特殊資源優(yōu)勢。目前,我國各類氟化工產品的總產能超過500萬噸,產量超過300萬噸,銷售額超過500億元人民幣，已成為全球的生產和消費大國。

回溯氟化工產業(yè)鏈近年來的發(fā)展，可以發(fā)現2016年中國螢石產能已出現收縮。上游原料量少價升的局面快速向下游傳導，導致氫氟酸、含氟制冷劑等產品價格快速調漲。加之隨著空調、汽車對氟致冷劑需求回升、其他下游對氟聚合物需求的回升，于2016年四季度開始，氟化工產品供需格局逐步改善，價格逐步回升，并保持良好趨勢。從供給上看，行業(yè)對已有產能擴建投資大幅減緩，行業(yè)并購重組、倒逼行業(yè)加速產業(yè)升級。

因此，氟行業(yè)經過較為充分的調整，積極因素正逐步形成，有利于行業(yè)景氣度的保持。

在氟化工產業(yè)鏈條上一級產業(yè)就有十幾條，再細分二級、三級可以說是非常復雜的，但是經過篩選后發(fā)現三條清晰的變化背后蘊藏投資價值：

1、隨著二代制冷劑的淘汰，三代制冷劑將成為新的發(fā)力點，制冷劑行業(yè)有望迎來新爆發(fā)！

2017年以來制冷劑價格呈走高趨勢，一方面因為上游原材料螢石、氫氟酸受環(huán)保趨嚴影響價格走高帶動，另一方面國際公約約束下產能增長受限使得供給面走強；此外，全球對二代與三代制冷劑的需求加強推動價格上揚，空調、冰箱需求復蘇進一步強化增長。

衡量制冷劑對環(huán)境是否利好當前的兩個指標，分別是臭氧消耗潛能值（ODP）和全球變暖潛能值（GHP）,ODP值和GWP值越低，對地球環(huán)境保護就越好，并以此將制冷劑分成四代產品。以R11、R12為主的第一代制冷劑已經淘汰，目前國內的制冷劑主要以第二代的R22，以及第三代的R134a、R32和R125等為主，第四代制冷劑目前在法律的強制要求下在海外開始有小規(guī)模應用，專利基本由海外巨頭把持，而國內也開始慢慢研發(fā)和投產，將慢慢用于替代第二代和第三代制冷劑產品。

此外，2018年，受到環(huán)保、安全檢查限產等因素，以我國R22、R134a為代表的氟制冷劑一度供應緊張，價格飆漲。因此制冷劑行業(yè)未來市場空間有望保持穩(wěn)定增長，具備氫氟酸一體化的企業(yè)將更具備競爭力。

2、新能源汽車前景廣闊，六氟磷酸鋰供需悄然變化！

再來說說六氟磷酸鋰，作為鋰電池的電解質,是鋰電池的關鍵原材料之一,其優(yōu)異性能，獲廣泛推廣應用。

其與LiBF4、LiAsF6、LiClO4等電解質相比，在有機溶劑中的溶解度、電導率、安全性和環(huán)保性方面最具優(yōu)勢，成為目前應用范圍最廣的鋰鹽電解質。但是六氟磷酸鋰合成難度較高，整個生產過程涉及高低溫、無水無氧操作、高純精制、強腐蝕，對設備和操作人員要求高、工藝難度極大。

目前,六氟磷酸鋰的合成工藝主要有氣—固反應法、氟化氫溶劑法、有機溶劑法、絡合法和離子交換法。從目前的量產情況來看,氟化氫溶劑法是生產六氟磷酸鋰的一種較好的方法。

預計2018年全球對六氟磷酸鋰的需求量2.9萬噸，到2025年需求量達到8.3萬噸，2018年-2025年年均復合增長率為26.6%。六氟磷酸鋰國內企業(yè)的實際有效產能是名義產能的50%-60%，行業(yè)有效產能大幅低于名義產能；新能源汽車的預期銷量和電池廠商未來的大手筆產能規(guī)劃都顯而易見六氟的下游需求顯著轉好；還有進出口，2018年凈出口數據相比2017年絕對值增加了3008噸，這相當于當年名義產能的9.1%。

3、含氟聚合物和精細化學品任重道遠，是未來發(fā)展方向。

含氟聚合物是有機氟行業(yè)中發(fā)展最快、最有前景的產業(yè)之一，處于產業(yè)鏈的中后端，產品附加值高，因其具有優(yōu)異的絕緣性能和耐腐蝕、耐溫、不粘、良好的自潤滑性等獨特性能，廣泛應用于特種航天、汽車、電子電氣、石油化工等諸多領域。

由于氟聚合物的生產技術難度大，因此長期以來其生產控制在少數國家的少數企業(yè)手中，其中科慕生產規(guī)模最大，而且是一家從生產氟化氫開始到各種含氟聚合物的縱向一體化企業(yè)

2017年以來受環(huán)保嚴查影響，PTFE開工率受限，2017年行業(yè)整體開工率僅為70%左右，疊加原料價格上漲，PTFE價格大幅上漲，但整體產能過剩的格局短期內不會改變。但是隨著PTFE、FEP、PVDF、FKM等聚合物新應用領域的開拓，以及國內氟聚合物生產及加工應用水平的提高，我國的氟聚合物產品的市場應用前景非常廣闊。

另一方面，含氟精細化學品主要包括含氟醫(yī)藥、含氟農藥、含氟染料、表面活性劑、織物整理劑、液晶材料等，產品附加值高、種類豐富、用途廣泛，具有較大的發(fā)展空間。

自二十世紀八十年代中期尤其是九十年代以來，我國含氟精細化學品研究非?；钴S，含氟精細化工產業(yè)已成為我國氟化工行業(yè)中增長最快、附加值最高的細分領域,新型含氟農藥、醫(yī)藥、表面活性劑行業(yè)需求增長較快。

未來含氟精細化學品未來的發(fā)展方向：第一，向高附加值產品發(fā)展,并做好新產品合成和應用專利的申請保護工作；第二，研究定向氟化劑含氟基團引入技術,開發(fā)新型氟化試劑、含氟合成砌塊和含氟官能化試劑,實現低成本合成；第三，研究高效分離除雜技術,滿足電子級、醫(yī)藥級領域對產品品質的要求；第四，研究近終端系統性應用、副產物回收轉化再利用技術,打破上下游合作不緊密的現狀。

預計2020年含氟精細化學品生產能力達到30萬噸/年，總產量達到15萬噸以上，年均增漲15%以上，市場將迎來機遇。