IT鋰電池：聚合物是方向

IT電池主要是三類，圓形電池(45%)，方形電池(37%)，聚合物電池(18%)，其中聚合物和方形的發(fā)展勢頭比較好。

聚合物電池價格最貴，但卻最輕薄且有40%的儲能優(yōu)勢。當前蘋果全線產品均是用聚合物鋰電池，未來智能手機、平板電腦和Ultrabook的輕薄化趨勢是聚合物電池成長的重要驅動力，另外，聚合物定制化強，包裝、容量和形狀均可以按照客戶需要定制，其供應商還包括ATL,力神，LGCHEM和SONY。

EV電動車電池：剛剛起步

公司剛和BMW在法蘭克福展示了i3車型，當前僅6個億RMB收入，預期在13年能夠達到40～50億，而到2015年整個市場能夠達到1000億規(guī)模。i3電池1KW價格在800美金，純電動車整車一半都將是電池價格，量產后有望降一半，行業(yè)長期看營業(yè)利潤率能夠達到10%。

ESS儲能電池：具有爆發(fā)力

ESS主要用于太陽能和風能，當前日本家庭需求增長比較快，SDI已經和日本相關公司簽了合同，約3年60億RMB。當前1KW的價格要大于800美金，10KW約為4～5個家庭的用電量。另外，日本正在計劃推出家用補貼計劃，如果能到1KW300美金家庭就能支付了，而市場有望擴大3～4倍，預計12年ESS會成長非常快。

PV太陽能：處于研發(fā)階段

SDI初期主做晶硅電池研發(fā)，但未來重心會在薄膜電池上，例如新一代銅銦鎵硒薄膜電池，為12～13年業(yè)務儲備。

投資啟示

我們重點關注IT電池，聚合物鋰電池將是這個領域未來發(fā)展勢頭最好的方向，智能手機、平板電腦和Ultrabook將是未來的重要驅動力。電芯的主流市場仍將是日韓廠商的天下，但對于組裝來說，大陸廠商是有機會的，例如，聚合物鋰電池組裝當前都是由終端客戶指定廠商來做，擁有良好大客戶關系、成本優(yōu)勢和優(yōu)秀電源管理模塊制造能力的廠商有望獲得成長機會，但這個行業(yè)是否有足夠的壁壘，能保證量增的過程中不會受到競爭對手的擠壓出現價跌是需要考慮的風險問題。